新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客|直播|?#39057;?/a>|论坛

                  研报搜索:

                  公司股票 研究机构 分析师 标题
                  高级搜索
                  股票首页 > 研究报告

                  半导体、电子设备:国家集成电路产业基金一期投资解析

                  2019-03-08 类别:行业研究 机构:广发证券 研究?#20445;?/span>许?#21496;?/a>

                  [摘要]

                  国家集成电路产业投资基金:芯片自主化进程中积极而重要的举措在芯片自主化迫在眉睫的背景下,国务院于2014年6?#36335;?#24067;了《国家集成电路产业发展推进纲要》,奠定我国集成电路的发展方向,随后同年9月国家集成电路产业投资基金(?#25353;?#22522;金?#20445;?#27491;式成立。


                  大基金投资计划与布局:一期投资领域广,以集成电路制造为主根据集微网大基金投资项?#23458;?#35745;,从投资领域来看,大基金一期以IC制造为主,具体分布为:集成电路制造67%,设计17%,封测10%,装备材料类6%。从投资模式来看,大基金一期的投资方式包括公开股权投资、非公开股权投资、协助并购以及投资相关子基金公司等等,其中公开投资公司为23家,未公开投资公司为29家,累计有效投资项目达到70个左右。


                  大基金阶段成果一览?#33322;?#23637;良好,有效促进产业发展在大基金的促进下,我国集成电路产业取得了良好进展。从产业整体来看,根据CSIA统计数据,2015年我国集成电路销售额达到了3610亿元,完成了原先指引的3500亿元目标。晶圆制造方面,中芯国际、华力二期28nm芯片生产线已经开始建设投产,未来将继续往14nm等先进工艺延伸布局;特色工艺方面,大力发展模拟及数模混合电路、MEMS、高压电路、射频电路等特色专用工艺生产线;晶圆封装方面,国内中高端先进封装的占比已经超过30%,长电科技、通富微电等在大基金的帮助下并购成功实现做大做强;设备材料方面也在关键领域取得了一定的?#40644;啤?/p>

                  投资建议根据华芯投资官方微信公众号信息,大基金一期取得了良好成效,后期将全面转向投后管理体系,同时配合二期基金筹备设立工作。展望未来,中国半导体产业逐步实现从下游市场到“核芯”的?#40644;迫?#26159;主旋律,我们建议积极关注大基金一期的项目进度与未来二期资金的投向,以及关注相关的半导体行业优质企业。


                  一是关注国产替代背景下,国内各?#26041;?#40857;头的投资机会。产业链相关标的包括:兆?#29366;?#26032;、圣邦股份、北方华创、华天科技、精测电子(广发机械联合覆盖)、长电科技、长川科技、士兰微、中环股份等。


                  二是关注下游市场需求旺盛带来的相关领域芯片投资机会。产业链相关标的包括?#20309;?#23572;股份、汇顶科技、闻泰科技。


                  风险提示大基金二期投资不及预期风险;下游需求景气度下行风险;行业竞争加剧风险。


                  查看本报告全文PDF

                  独家调查

                  您认为该机构研报准确吗?

                  很准 一般 不准 % % %

                  人投票

                  请点击按钮投票

                  数据推荐

                  目标涨幅最大股

                  更多

                  股票简称 最?#24405;?/th> 目标价 目标涨幅
                  9.4226.001.76%
                  19.9950.251.51%
                  17.1134.801.03%
                  26.0647.800.83%
                  29.3052.300.78%

                  机构强烈推荐股票

                  更多

                  股票简称 机构名称 评级类别 报 告
                  方正证券强烈推荐
                  方正证券强烈推荐
                  方正证券强烈推荐
                  广证恒生强烈推荐
                  方正证券强烈推荐

                  机构给予买入评级板块

                  更多

                  板块名称 机构名称 报告时间 报 告
                  广发证券03-12
                  中泰证券03-12
                  中信建投03-11
                  广发证券03-11
                  中信建投03-11

                  机构给予增持评级板块

                  更多

                  板块名称 机构名称 报告时间 报 告
                  中泰证券03-13
                  东吴证券03-12
                  东吴证券03-12
                  中信建投03-11
                  中信建投03-11
                  辽宁十一选五遗漏查询