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                  日常消费品:收储提振短期猪价 荐5股

                  2019-03-07 类别:行业研究 机构:广发证券 研究?#20445;?/span>王乾

                  [摘要]

                  核心观点:


                  ●?#24405;航?#26085;,?#26412;?#21326;商储备商品交易所有限责任公司发布通知称,2019年冻肉储备收储工作将于3月8日启动。据博亚和讯报道,此次收储规模约为1万吨。


                  冻肉收储提振短期价格,供需变化主导价格趋势冻肉收储与抛储是政府宏观调控猪价的主要手段,国家以公开竞价的方式对猪肉进行收储,以达到稳定生猪及猪肉价格的目的。收储具有短期提振猪价的效果,供需关?#31561;?#20027;导中长期的价格趋势,这主要源于历次收储规模较国内年猪肉产?#31354;?#27604;极低(单次收储规模大多在10万吨以下,而2010年后国内猪肉年产量基本维持在5000万吨以上)。回顾2009年以来的历次冻肉收储,猪价短期反弹的概率超过66%,但猪价中期走势仍与行业供需变化密切相关。


                  多重因素共同作用,全国猪价快速?#40644;?#30408;亏线受收储提振以及开工需求?#27492;?#31561;因素影响,生猪行业供给收缩效应逐步显现,猪价快速上行,特别是北方主产区涨幅领先、南北价差收窄。据博亚和讯数据,截至3月7日,辽宁、山东、河南、江苏、四川、广东的生猪均价周环比分别?#38505;?.3%、11.4%、12.3%、11.3%、7.1%、3.1%。


                  投资建议:看好周期启动向上,建议继续关注产能去化趋势如果?#26377;?#30446;前态势,看好猪价周期启动向上,养殖区域布局占优、管控水平领先的龙头企业将整体受益于景气上行,关注?#29575;?#32929;份、牧原股份、天康生物、天邦股份、正邦科技等。


                  风险提示猪价波动风险:猪价超预期下跌对公司盈利将造成影响;疫病风险:


                  养?#25345;?#26399;较长,若防范不到位而发生疫情,将产生损失;食品安全等

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                  独?#19994;?#26597;

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