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                  旅游酒店:中标大兴机场免税店 荐4股

                  2019-03-10 类别:行业研究 机构:财通证券 研究?#20445;?/span>?#25214;?/a>

                  [摘要]

                  投资要点:


                  本周社会服务行业观点中国国旅发布公告,子公司中免公司成为?#26412;?#22823;兴国际机场国?#26159;?#20813;税业务招标项目第一标段烟酒、?#31216;?#26631;段和第二标段香化、精品标段两个标段的第一中标候选人,两标段面积分别为1,666平方米和3,467平方米。本项目经营期为10年,经营期自第一个?#21697;?#24180;度起始日起算。此次中标大兴机场免税店业务,短期不会对公司?#23548;?#20135;生影响,待该免税店落地开业后,我们认为前?#25913;?#26377;望享受优惠的机场提取比例,并享受大兴机场客流量提升带来的销售额稳定增长。但长期来看,机场免税店受制于较高的提取比例,很难再成为首要的?#23548;?#36129;献点,相比之下,我们更看好?#26412;?#19978;海等地即将开业的市内免税店,以及海南离岛免税店带来的?#23548;?#22686;长。


                  携程2018四季度?#23548;?#36229;预期携程2018Q4营收75.6亿元(+22%),超过此前市场预期的16%-17%和公司三季报中给出的指引15%-20%;净利润-11.9亿元,去年同期为盈利5亿元,但Non-GAAP净利润为5.13亿元(-31.6%)。2018全年营收310亿元(+16%),净利润11亿元(-48%),Non-GAAP净利润55亿元(+38%)。


                  此外,携程预计2019Q1营收增速为18%-23%。


                  社会服务板块行情2019年第10周(3.4-3.8)上证指数下跌0.81%,创业板指?#38505;?.52%,沪深300指数下跌2.46%,休闲服务指数下跌3.09%,在28个申万一级行业分类中位列第26。


                  相关推荐标的表现如下:


                  腾邦国际(+3.11%)、珀莱雅(-3.34%)、锦江股份(-5.68%)、中国国旅(-7.60%)。


                  风险提示:宏观经济波动风险。


                  查看本报告全文PDF

                  独?#19994;?#26597;

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