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                  汽车:ADAS渗透率加速提升 荐5股

                  2019-04-15 类别:行业研究 机构:国盛证券 研究?#20445;?/span>刘高畅

                  [摘要]

                  电动车是智能化平台最佳载体。L2级以上自动驾驶将带来行业的高度电子化,封闭式网络下的ECU功能协同已达瓶?#20445;?#26410;来电子电器架构将由分布式走向集中式。而技术上新能源车平台为ADAS提供了更好的?#24067;?#22522;础。新能源汽车自身先天优势,对于新一代电子电器架构的需求积极性更高,同时新能源车平台在电信号的反应速度与控制?#35759;齲?#23545;于自动驾驶亦具有更好的?#35270;?#24615;。在未来新能源车平价时代,消费属性增强,新能源汽车逐步成为智能移动终端,差异化的智能交互和驾乘体验将是促使渗透率非线性提升的关键。


                  众车企纷纷布局ADAS,电动化和智能化多为共生体。新兴造车势力产品多基于纯电动平台,而智能驾驶是厂商推出产品时的核心配置,这不仅是在互联网造车背景下营造高科技氛围感的需求,同时也是由于纯电动平台可以为自动驾驶提供良好的?#24067;?#22522;础。目前特斯拉(Autopilot驾驶系统)、?#36947;矗∟ioPilot驾驶系统)、威马(LivingPilo驾驶系统)、小鹏等均已搭载L2-L3级别的自动驾驶,并对品牌力提升巨大。


                  我们首次统计了当前ADAS配置渗透率,发现ADAS已开始加速渗透,渗透率由插混向纯电快速提升,且价格区间由40以上转向20-30万车?#36879;?#30422;。我们爬取了在售的全部?#21152;?#36710;(2856款)、插混型新能源汽车(81款)、纯电动车(81款),统计其主要ADAS配置的渗透情况,包括并线辅助、车道保持、ACC自?#35270;?#24033;航、碰撞报警/主动刹车、自动泊车、360环视。结果显示,自2018年以来,新能源车型的ADAS配置已进入加速渗透阶段,目前渗透率插混>?#21152;?#36710;>纯电,其中插混车型2018年各配置渗透率在21%-44%之间,同比提升20-40PCT,纯电车型率在11%-24%之间,同比提升8-20PCT,未?#27492;?#30528;电池成本改善,纯电车型的渗透空间的将进一步打开;而从价格分部来看,目前40万以上的高端新能源车型仍是配置助力,但行业正在向20-30万车型加速渗透。


                  受益于新能源车扩产+渗透率提升,ADAS市场将加速扩容。根据测算,新能源汽车ADAS模块2018年市场空间约为95.9亿元,随着新能源汽车整体产能以及ADAS渗透率的双重提升,2020年有望提升至351.1亿,迎来三?#23545;?#37327;空间,至2025年随着国家汽车产业中长期发?#26500;?#21010;的逐步实施,将打开千亿级市场。


                  投资建议。我们自年初以来自上而下看好智能驾驶整个产业链,建议关注:


                  保隆科技、德赛西威、四维图新、中科创达、华域汽车。


                  风险提示:宏观经济下行,整车销量大幅低于预期;海外供应商对?#24067;?#30340;降幅超预期。


                  查看本报告全文PDF

                  独?#19994;?#26597;

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