新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客|直播|?#39057;?/a>|论坛

                  研报搜索:

                  公司股票 研究机构 分析师 标题
                  高级搜索
                  股票首页 > 研究报告

                  中信建投:金融数据低于预期 市场风险偏好或降

                  2019-03-11 类别:宏观研究 机构:中信建投 研究?#20445;?/span>黄文涛

                  [摘要]

                  信息或?#24405;?/p>

                  央行3月10日公布的数据显示,2019年2月新增人民币贷款8858亿,新增社会融资规模7030亿;M2同比增8.0%,M1增速2.0%。


                  简评:


                  第一,贷款规模低于预期,票据融资仍有支撑。2月份人民币新增贷款8858万,同比多增465亿,但低于市场预期的9577亿(Wind收录的机构平均预测值)。其中,?#29992;?#30701;贷大幅少增(2?#24405;?#23569;2932亿,同比少增2463亿),是拖累信贷的主要原因。?#29992;?#19982;企业部门中长期贷款仍未改善,其中,?#29992;?#20013;长贷款2?#30053;?#21152;2226亿,同比少增994亿元?#40644;?#19994;中长贷新增5127亿,同比少增1458亿。票据融?#24066;略?695亿,虽然较1月有所收缩,但同比仍多增2470亿,对2月信贷仍有支撑;在票据监管趋严的背景下,后续票据融资预?#24179;?#20250;下降。


                  第二,表内与直接融资同时缩减,新增社融规模大幅回落。2月新增社融规模7030亿(旧口径5259亿),同比少增4863亿(旧口径6412亿);按存量计算,社融同比增速10.0%(旧口径10.9%),较?#26174;?#22238;落0.4个百分点(旧口径0.6个百分点)。从社融来源看,表内信贷规模同比少增近2560亿,表外融资同比少增近3900亿(其中未贴现银行承?#19968;?#31080;3200亿);直接融资(非金融企业发债与股票融资)同比多增近900亿,地方政府专项债券多增近1660亿。


                  第三,M2增速放?#28023;琈1增速反弹,或跟?#33322;?#25552;前有关。2月M2增速回落0.4个百分点至8%。分部门看,?#29992;?#23384;款同比少增1.5万亿,财政存款同比大幅多增8529亿元,或跟?#33322;?#25552;前后的缴税提前有关。M1增速则回升1.6个百分点至2%。央行在解释1月M1增速回落时,认为是?#33322;?#25552;前,企业发放薪资、奖金增多导致企业活期存款减少所致。以此逻辑推演,2月?#33322;?#33410;后企业开工提前,企业活期存款相应改善,有助于M1增速提升。


                  查看本报告全文PDF
                  超低佣金开户 用借钱神器买股买房买车

                  独?#19994;?#26597;

                  您认为该机构研报准确吗?

                  很准 一般 不准 55% 25% 20%

                  98765人投票

                  请点击按钮投票

                  数据推荐

                  目标涨幅最大股

                  更多

                  股票简称 最?#24405;?/th> 目标价 目标涨幅
                  9.4226.001.76%
                  19.9950.251.51%
                  17.1134.801.03%
                  26.0647.800.83%
                  29.3052.300.78%

                  机构强烈推荐股票

                  更多

                  股票简称 机构名称 评级类别 报 告
                  方正证券强烈推荐
                  方正证券强烈推荐
                  方正证券强烈推荐
                  广证恒生强烈推荐
                  方正证券强烈推荐

                  机构给予买入评级板块

                  更多

                  板块名称 机构名称 报告时间 报 告
                  广发证券03-12
                  中泰证券03-12
                  中信建投03-11
                  广发证券03-11
                  中信建投03-11

                  机构给予增持评级板块

                  更多

                  板块名称 机构名称 报告时间 报 告
                  中泰证券03-13
                  东吴证券03-12
                  东吴证券03-12
                  中信建投03-11
                  中信建投03-11
                  辽宁十一选五遗漏查询